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赤子城大涨46%:“海外版字节跳动”还值得买吗?IT资讯

来源:天之家 发表于:2021-01-12 02:29 阅读:

  海洋,人类财富指数级增长的源泉。

  16世纪-20世纪中叶是农业和工业的大航海时代,20世纪中叶-21世纪是科技的大航海时代,历史总能给予今天启示:

  农业和工业大航海时代,葡萄牙、荷兰和英国这三个海洋霸主的兴衰交替,描绘了一张出海的周期路径图,“巨头出海、全民出海、技术出海”。科技大航海时代亦遵循这个路径,种种迹象显示,目前已进入“技术出海”时代。

  技术出海阶段,“技术匹配独特商业模式”的公司,业绩增长的确定性最高,找到处于低估阶段的它们是投资者最重要的课题之一。

  赤子城科技(HK:09911),我认为在科技公司技术出海阶段值得高度关注,它最近披露几个关键运营数据(2020年1-9月):

  1.游戏应用下载量达1.23亿次,较去年末上升38%;

  2.游戏应用平均月活1020万,yoy+67%;

  3.社交应用下载量1.52亿次,平均月活910万;

  4.广告收入约3.1亿元-3.5亿元,yoy+20%至40%;

  5.增值服务约4.2亿元-4.5亿元,yoy+65倍。

赤子城大涨46%:“海外版字节跳动”还值得买吗?

图:赤子城运营数据公告

  公告发布的隔天,赤子城股价大涨46%。

  股价大涨之后赤子城的价值几何呢?我想这是投资者最关心的。

  01技术出海的确定性

  日光之下并无新事,回顾农业和工业大航海时代主要霸主的兴衰交替,有助于我们看清科技大航海时代的未来。

  (1)葡萄牙,十五世纪,大航海1.0

  葡萄牙亨利王子成立航海学校,建立完善的海图测绘、管理和保密(泄露者死刑)制度。成立“皇家非洲公司”,集中国家力量拓展海上疆域。很长时间里,凭借国家力量打造领先海图知识的葡萄牙,曾垄断广袤海域。

  这个阶段,如同科技巨头出海的时代,强大的主体凭借前期的积累打通渠道,占领科技的荒芜之地,实现“哥伦布大交换”(发达地区对落后地区的产品输出),美国的科技五巨头“FAANG”莫不如是。

赤子城大涨46%:“海外版字节跳动”还值得买吗?

图:帆船航海

  (2)荷兰,十六世纪,大航海2.0

  宗教宽容的荷兰是个商业国家,它把海图产业化并广泛传播,之后全民出海带动其海上贸易迅猛发展,“海上马车夫”随之诞生。用今天的话说,荷兰的崛起是开放系统对封闭系统的胜利。

  这个阶段,相当于有了良好营商环境和基础设施——就像亚马逊提供的全球销售渠道、Google提供全球营销等——之后任何商户/公司都能够便捷出海,所谓全民出海。

  (3)英国,十七世纪,大航海3.0

  英国发扬荷兰人开放生态的做法(17世纪的三次英荷战争输了两次,只好更大力度的开放~),提出自由贸易和公海自由的口号,并逐渐加强航海知识的专业性,后期设置水文部门,专业进行水文测量及海图制作。贸易积累的资金又化作技术,推动英国内部工业化升级,而荷兰受限于国土面积小等因素并未进行工业化升级。最终,18世纪的第四次英荷战争,荷兰输掉后国势一落千丈。

  这个阶段,英国的胜利是技术的胜利,它构建海洋技术和国内工业技术升级的循环正反馈,模式领先于世。技术出海碾压巨头出海和全民出海。

赤子城大涨46%:“海外版字节跳动”还值得买吗?

图:英国全盛时期版图

  今天的字节跳动就像英国一样,亦反映先进技术的成功,先进技术出海的成功。

  旗下Tik Tok(抖音海外版),纯粹的“获取用户数据训练AI”的智能化模式碾压Instagram等海外巨头对手。再看看传统科技巨头腾讯,它的底层是“线上化”,它的出海手段是买买买,很难颠覆其它海外巨头获得超额收益。在国内,腾讯各类资讯APP也被字节跳动的今日头条打的毫无还手之力。

  猎豹移动的工具APP“全球套利”走到尽头,这是全民出海阶段的落幕。字节跳动旗下Tik Tok风靡全球,这是技术出海阶段的开端。种种迹象显示,科技公司的海外化已进入“技术出海”时代。

  有趣的是,除了字节跳动被称为“APP工厂”,赤子城亦有“APP工厂”之名。又因为赤子城最近披露几个快速增长的关键数据,我研究了赤子城,发现它也是属于技术出海的公司。

  02战略战术的确定性

  接着上面说,中国有两家公司被称为“APP工厂”,字节跳动和赤子城,它俩走的“智能化”路线可以说殊途同归,战略上通过数据和AI推进产品研发和变现。区别只在于实现的过程: